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    明日涨停板股票预测:6月27日五大券商周三看好6板块27股

    2018/6/26 16:54:38   来源:证券之星   qingzi
        

      餐饮旅游 行业:把握业绩增速及确定性高,现金好的优质标的 荐8股

      类别:行业研究 机构:安信证券股份有限公司 研究员:黄守宏 日期:2018-06-26

      我们预计18年中报业绩增速超过30%的板块有免税/酒店/出境游/餐饮;个股中国国旅、首旅酒店、广州酒家、锦江股份(扣非)、腾邦国际、众信旅游、宋城演艺业绩增长有望高成长,建议重点关注:①中国国旅18H1业绩增速有望继续好于市场预期:2018前5个月三亚海棠湾免税店累计销售额36.52亿元/+27.16%;日上上海或将于5月并表,预计半年报贡献约0.96亿元归母净利,预计中报业绩依旧维持60~70%增速;②锦江18H1扣非业绩预计同增45%,首旅预计业绩增幅40%:酒店景气周期下,平均房价推动下RevPAR上行,预计18H1同店RevPAR增速4%;轻资产加盟扩张?#20013;?带来高利润收入。推荐锦江股份(扣非归母3.09亿/45%)/首旅酒店(归母净利3.37亿/+40%);③出境游 行业回暖趋势?#26377;?预计腾邦国际/众信旅游18H1业绩增速40%/30%:腾邦国际:受益俄罗斯世界杯影响及东南亚业务布局,金融业务维持稳定增长,以及收购喜游国旅产生投资收益约0.75亿,预计18H1业绩增速40%。众信旅游:行业回暖叠加毛利率更高的零售业务迅速发展,2018H1业绩增速30%。④广州酒家18H1业绩预计增速38%:餐饮同店成熟+速冻部?#36136;头?#20135;能+募投资金到位财务?#24310;?#19979;降+1-2月降税影响,预计广州酒家18H1业绩增速38%。我们建议继续优选现金流好、且业绩确定性高的优质标的(具体中报重点公司业绩前瞻及假设见正文)。

      免税继续推荐中国国旅:海南省政府官方文件首提拟争取?#23433;?#38480;件数和次数”免税政策,海南免税销售增速或将进一步?#26087;"?#28023;南省政府于6月21日发布《提升海南旅游国际化水平三年行动计划(2018-2020年)》,我们认为该计划中首次提及?#23433;?#38480;件数和次数(除管制品外)”,配合免税限额提升(有望提升至三万元以上),或将?#38498;?#21335;免税购物形成本质影响。②日上上海或将于5月起并表,有望为中报贡献约16亿元并表营收,0.96亿元并表净利,预计公司中报业绩增速有望达60-70%。③三亚店?#20013;?#24555;增,18年1-5月海棠湾店购买金额约36.52亿元/+27.2%YOY,购买人次77.10万人次/+29.8%YOY;继续高速增长(海关数据口径)。④长期来看,中国?#29992;?#36141;买力提升+消费回流大趋势确定,国旅高成长性大逻辑不变,仍有多重催化?#24418;?#33853;地:1)海南免税限额有望提升至三万元以上;2)市内免税政策有望逐步放开;3)中免集团走向世界战略确定,管理层以“进三争一”目标,锐意进取。继续推荐。

      餐饮板块推荐广州酒家:6月27号(下周三)小非解禁,?#22836;?#27969;动性,如股价回调有望迎投资机会。①7551万股解禁充?#36136;头?#27969;动性:公司目前的流通总股数为5000万股,6月27日,涉及181名自然人股东(多数为已退休员工)的共计7551万股限售股将上市流通,占总股本18.69%,按现价估算市值为17.24亿元,?#22836;?#27969;动性;②解禁股浮盈良好,直接出售概率大:考虑?#28966;?#24030;酒家股份发行价格为13.18元,截至22日收盘价为22.88元,上市1年来股价已上涨73.59%,本次解禁181名自然人持股均为原始股,持股成本较低,且其中2/3已退休,年龄较大,且持股较为分散,我们认为其直接减持的概率较大。③公司中长期基本面扎实:?#29486;?#21495;?#25918;?#21147;强+现金流好+ROE高+估?#24403;?#23452;(预计2018年21xPE)+产能?#22836;?#21472;加渠道端区域扩张中长期业绩稳增长支撑好,下半年股权激励有望落地核心高管利益绑定,6月27号(下周三)解禁,有望大幅?#22836;?#27969;动性,如价格回调我们认为有望迎投资机会,继续推荐。

      酒店继续推荐锦江、首旅:酒店景气?#20013;?提价+轻资产加盟扩张逻辑不变,继续看好酒店二三?#24452;?#34892;情,长期市值?#21344;?#22823;。①5月PMI数据再超预期,华住上调收入指引,锦江18年收入指引预计将远高于原3%预期,进一步修复市场预期,华住3-4月同店在提价下RevPAR增速9-10%。②我们判断酒店行业在供需求缺口下平均房价将?#20013;?#19978;行,景气度有望?#20013;?#19977;年以上。预计18年二、三?#24452;?#25968;据提速,行业龙头RevPAR增速6-7%,叠加轻资产加盟模式扩张共振,龙头净利率及ROE有望?#20013;?#19978;行,预计18年业绩增速40%+。对应18年PEG0.75均小于1,继续推荐。

      休闲景区继续推荐宋城演艺、中青旅:1)宋城演艺:①轻资产项目助力,18-19年业绩有望高增,预计可分别带来3.90亿元和3.43亿元收入,中短期内显著增厚业绩。②预计第二轮五个项目将在2020年开始显著?#22836;?#19994;绩,完全成熟后可至少增厚净利润8.9亿元,中长期业绩的?#20013;?#22686;长得充?#30452;?#38556;。③线上业务:18年在后台监管+拓展移动端+超额奖励+高校?#29486;?#27169;式下,业绩有望继续提升实现业绩?#20449;怠?)中青旅:①子公司乌镇旅游获政府补助1.94亿元,符?#21916;?#21161;常态化预期。②考虑到乌镇旅游17年补助确收时间的惯例,预?#31080;?#27425;补助有望在中报确收,预计增厚归母净利约0.96亿元(相比17全年归母净利5.72亿元增长16.78%)。③乌镇会展外延扩张+古北水镇大额转固后客流提升业绩弹性大+旅行社减亏?#20013;?轻资产后续有望增厚业绩,绝对估值白马股蓄势待发。

      出境游首推腾邦国际:18H1业绩预告好于预期,出境游业务?#24179;?#39034;利业绩高速增长。①半年度业绩预告18H1归母净利2.1-2.6亿元/+30-60%yoy,好于预期。预计18H1非经常性损益0.93亿元(我们估计收购喜游国旅产生投资收益约0.75亿,八爪鱼融资产生部分投资收益),18H1扣除非经常性损益的净利同增35%-85%。②公司目前运营的定期国际?#36739;?#25968;量?#20013;?#22686;长,目前为35条;公司通过?#36739;?#36816;营切入出境游,业务?#24179;?#39034;利。③大股东已大幅解除质押,股权质押率降为56.01%,流动性风险降低。

      一周市场回顾:休闲服务/-1.8%,?#29616;?#32508;指/-4.4%,创业板指/-5.6%。板块个股涨幅前三:大连圣亚/+16.5%、*ST云网/+1.6%、中国国旅/+1.6%;跌幅前三名:科锐国际/-17.1%、西安旅游/-12.8%、华天酒店/-11.8%。

      行业要闻:①景区:?#23435;?#33410;出游火热,三天全国?#27493;?#24453;国内游客8910万人次;②出境游:台湾限制大陆游客自由行;③免税:世界杯期间,俄罗斯政府特别推出购物免税政策

      投资建议:推荐中国国旅、锦江股份、首旅酒店、广州酒家、腾邦国际、宋城演艺、中青旅、三特索道。

      风险提示:宏观经济下行,酒店供需改善不及预期,景区客流不及预期。

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